В S&P Global констатируют, что мировая экономическая активность в октябре стагнировала, поскольку спад в обрабатывающей промышленности продолжался, а рост в сфере услуг замедлялся. Индекс промышленного производства, подготовленный J.P.Morgan и S&P Global совместно с ISM и IFPSM, в октябре составил 50,0, что стало самым низким показателем с января.
Общую оценку глобального делового климата мы, как обычно, конкретизируем его уровнем в крупнейших экономиках мира. Аналитики S&P Global отмечают, что в этот раз даже в Индии, отличающейся высоким ростом совокупной деловой активности, экономический подъем в октябре происходил на фоне замедления роста промышленного производства и активности в сфере услуг.
США: чуть выше границы
Итоговый сводный индекс деловой активности S&P Global в США составил 50,7 в октябре по сравнению с 50,2 в сентябре, что свидетельствует авторам анализа о незначительном росте деловой активности в фирмах частного сектора.
Производители и поставщики услуг наблюдали более быстрый рост производства, несмотря на нестабильные условия спроса.
Совокупные новые заказы продолжали уменьшаться по мере снижения спроса в секторе услуг. Однако общие темпы сокращения замедлились благодаря возобновлению роста продаж новых товаров в обрабатывающей промышленности. Внешний спрос оставался сдержанным, поскольку новые экспортные заказы еще больше сократились, что привело к уменьшению экспорта товаров.
Несмотря на устойчивое сокращение незавершенного бизнеса, фирмы продолжали набирать новых работников на фоне более высоких ожиданий объема производства на предстоящий год. Создание рабочих мест было сосредоточено в секторе услуг, поскольку производители товаров сократили занятость впервые с июля 2020 г.
Несмотря на усиление инфляционного давления на предприятиях обрабатывающей промышленности, более умеренный рост издержек и отпускных цен у поставщиков услуг привел к самому слабому росту цен на сырье и сборов за выпуск продукции за последние три года.
Еврозона: падение ускорилось
Экономика еврозоны начала четвертый квартал с еще одного месяца сокращения, показали последние данные опроса HCOB PMI ®, собранные S&P Global, что продлевает текущий период спада, наблюдавшийся до сих пор во второй половине 2023 г. Фактически темпы снижения деловой активности с сентября ускорились и были самыми сильными с ноября 2020 г.
Нестабильные условия спроса также оставались заметной особенностью результатов опроса, при этом общее количество новых предприятий сокращалось самыми быстрыми темпами с сентября 2012 г. — во время кризиса суверенного долга, исключая месяцы, затронутые пандемией.
Ухудшение экономических перспектив также отразилось на стагнации занятости, завершившей 32-месячный период создания рабочих мест.
Между тем цены на товары и услуги в еврозоне выросли самыми медленными темпами с февраля 2021 г., в то время как темпы инфляции производственных затрат немного снизились по сравнению с четырехмесячным максимумом сентября.
Индекс производства PMI и индекс деловой активности в сфере услуг HCOB в октябре оказались ниже критического порога в 50,0, который отделяет расширение от сокращения пятый месяц подряд. Более того, их сводный индекс составил 46,5, снизившись с 47,2 в сентябре, сигнализируя о значительном и ускоренном сокращении объема производства, которое было самым быстрым почти за три года.
Более резкий спад активности в октябре отразил ухудшение показателей поставщиков услуг из-за сокращения производственных мощностей, уровень производства остался на том же уровне, что и в сентябре. Тем не менее последние данные опроса свидетельствуют о том, что третий месяц подряд объем производства падает в обоих отслеживаемых секторах.
За исключением Испании (где активность частного сектора в октябре стагнировала), снижение объема производства было во всех отслеживаемых странах еврозоны. Германия и Франция продолжали резко сокращаться, а в Италии наблюдалось самое быстрое ухудшение за год. В Ирландии зафиксировано первое снижение объема производства за 11 месяцев, хотя и незначительное.
Китай: в производстве возобновился спад
Последние данные по PMI сигнализировали о возобновлении в октябре ухудшения общих производственных условий по всему Китаю, хотя в целом оно было незначительным. Фирмы зафиксировали новое падение производства на фоне замедления общего роста продаж, причем последний был сдержан слабым внешним спросом.
Занятость во всем секторе также снизилась, причем более быстрыми темпами, чем в сентябре. Что касается затрат, то производители сообщили о самом быстром росте средних цен на сырье с января, что привело к дальнейшему повышению отпускных цен.
Показатель менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности с учетом сезонных колебаний составил в октябре 49,5, снизившись с 50,6 в сентябре и ниже нейтрального порога в 50,0, что сигнализирует о новом ухудшении производственных условий. Эксперты S&P Global отмечают, что хотя это было лишь незначительное ухудшение, оно было зафиксировано впервые с июля.
Давление на основной индекс оказало возобновившееся падение промышленного производства в течение октября. Несмотря на незначительный спад, он контрастировал со скромным ростом в предыдущие два месяца.
В целом новый бизнес расширялся третий месяц подряд, но темпы роста снизились до незначительных. Члены экспертной группы часто отмечали, что вялые глобальные экономические условия и высокие цены привели к снижению продаж.
Аналитики отмечают, что объем новых экспортных операций в октябре сокращался четвертый месяц подряд, хотя и незначительно.
Снижение производства и относительно сдержанный потребительский спрос оказали давление на покупательскую активность, которая снизилась впервые с июля. Фирмы также стали активнее использовать текущие запасы, отчасти для того, чтобы помочь контролировать затраты, что привело к умеренному сокращению запасов используемых ресурсов. С другой стороны, более слабые, чем ожидалось, продажи и задержка отгрузки товаров привели к сильнейшему росту их запасов товаров с сентября 2015 г.
Производители в октябре сокращали численность персонала второй месяц подряд, темпы сокращения рабочих мест были самыми быстрыми с мая.
Уверенность деловых кругов в отношении 12-месячного прогноза производства в октябре вновь снизилась, достигнув самого низкого уровня с сентября 2022 г.
Деловая активность в секторе услуг Китая в течение октября продолжала незначительно расти. Низкий уровень активности совпал с дальнейшим замедлением роста новых заказов, который был самым слабым за год, несмотря на более быстрое улучшение в новом экспортном бизнесе.
В то же время компании сферы услуг заняли более осторожную позицию в отношении найма, при этом уровень занятости не изменился после восьми месяцев расширения. Ожидания относительно перспектив активности на год вперед тем временем снизились до самого низкого уровня с начала 2020 г. на фоне опасений, что вялая рыночная конъюнктура может сохраниться в ближайшие месяцы.
С учетом сезонных колебаний индекс Caixin в Китае в октябре составил 50,4 и указал на устойчивый рост деловой активности в секторе услуг. Тем не менее индекс держался близко к сентябрьскому девятимесячному минимуму (50,2) и сигнализировал лишь о незначительных темпах роста в целом. Темпы роста также оставались намного медленнее, чем в среднем наблюдались в 1-м полугодии.
Незначительный рост активности в сфере услуг часто объяснялся членами экспертной группы относительно низкими условиями спроса. В целом новые заказы выросли незначительно и самыми слабыми темпами за последние десять месяцев.
Однако наблюдалось дальнейшее улучшение внешнего спроса на китайские услуги, при этом новый экспортный бизнес растет самыми быстрыми темпами за четыре месяца на фоне сообщений об увеличении числа зарубежных клиентов.
Замедление общего роста новых заказов также способствовало более осторожному подходу к численности персонала. Занятость в секторе услуг в октябре не изменилась после роста в каждом из предыдущих восьми месяцев.
Ожидания относительно 12-месячного прогноза деловой активности в октябре вновь смягчились, при этом общий оптимизм стал самым низким с марта 2020 г. Компании, которые ожидают роста активности, связывают это с прогнозами улучшения экономических условий как внутри страны, так и за рубежом.
Индия: рост замедлился
Хотя в Индии продолжался значительный рост совокупной деловой активности, экономический подъем в октябре происходил на фоне замедления роста промышленного производства и активности в сфере услуг. Сводный индекс деловой активности S&P Global India Composite PMI ® упал с 61,0 в сентябре до 58,4, что указывает на самые слабые темпы роста с марта.
Новый бизнес зафиксировал аналогичную потерю темпов роста, при этом производственные компании и их партнеры в сфере услуг указали на более слабый рост. На совокупном уровне продажи росли самыми медленными темпами с января 2023 г.
Инфляция цен на сырье в частном секторе Индии в октябре ускорилась, но оставалась ниже своего долгосрочного среднего значения.
В сфере услуг отмечались более высокие темпы роста издержек, чем в обрабатывающей промышленности.
Цены на индийские товары и услуги еще больше выросли в октябре, тем самым растянув текущую динамику инфляции почти на три года. Ускорившись с сентября, темпы роста были заметными и опережали свои долгосрочные средние показатели.